Les traders de devises dans le monde entier sont encore ébranlés par les effets du mouvement surprise de la Banque nationale suisse pour se débarrasser de ses efforts À fixer la valeur des francs suisses en euros. Pendant trois ans, la BNS avait utilisé son propre coffre de guerre pour s'assurer qu'un euro valait 1,20 franc suisse. Après avoir renoncé à essayer de maintenir artificiellement l'euro fort et franc faible, la valeur des euros a chuté, causant ainsi des ravages sur les marchés monétaires mondiaux. Et ce n'était pas seulement les grandes banques, les hedge funds et les sociétés qui ressentaient la douleur, mais aussi les petits commerçants et les investisseurs, ainsi. Au cours de la dernière décennie ou ainsi, le monde des échanges de devises a vu l'émergence de courtiers qui s'adressent à la vente au détail, ou des commerçants plus petits. Alors que l'accès aux marchés mondiaux des devises avait été réservé aux seuls professionnels, ou aux grandes institutions, les courtiers de forex au détail ont permis à des commerçants prometteurs ayant des ressources financières limitées de participer au marché. Cependant, les risques qui ont maintenu le marché hors limites pour les plus petites personnes sont venus rugissant en arrière avec une vengeance au cours des deux derniers jours. Ulrich Baumgarten Getty Images L'action des BNS pour supprimer son pion de monnaie a poussé la valeur de l'euro par rapport au franc suisse au large d'une falaise, et n'a permis aucun temps réel pour quiconque de réagir, ou de gérer les risques commerciaux d'une manière traditionnelle. L'impact économique, en termes de pertes, est beaucoup plus important du point de vue corporatif ou institutionnel. Cependant, de nombreux commerçants de détail ont trouvé leurs comptes de trading complètement anéanti, étant du mauvais côté d'un commerce qui ne pourrait pas être liquidé assez vite pour préserver leur capital. La négociation des marchés des changes au niveau de la vente au détail, avec ces types de maisons de courtage, repose sur l'utilisation de l'une des plus grandes épées à double tranchant sur les marchés financiers: l'effet de levier. En d'autres termes, les fonds empruntés qui sont utilisés pour amplifier les rendements potentiels mais peuvent également exacerber les pertes potentielles des positions de négociation. Dans le monde du commerce de détail de change, l'utilisation de l'effet de levier est la clé. Heres comment cela fonctionne: Disons que vous voulez prendre une position de 10,000 en francs suisses. Conformément aux lignes directrices actuelles en matière de réglementation aux États-Unis, vous êtes tenu de conserver au moins 200 dans votre compte afin de soutenir cette position. Thats parce theres une exigence obligatoire de marge minimale de 2 pour cent pour les marchés de détail au forex. En d'autres termes, vous ne pouvez avoir une position qui est 50 fois plus grande que l'équité dans votre compte de marge. Si la valeur de votre position augmente en raison des mouvements du marché, il n'y a pas de problème. Mais si votre position perd de la valeur à un point où vous ne remplissez plus les exigences de marge minimale, votre courtier va liquider les actifs pour vous assurer de ne pas perdre plus d'argent que vous avez mis dans le compte. La raison pour laquelle certaines maisons de courtage en devises étrangères ont fait faillite et d'autres sont en détresse grave, a à voir avec la façon dont ces comptes marge ont été maintenus pendant le mouvement de choc SNBs. Certains comptes ayant perdu leur position ne pouvaient pas être liquidés assez rapidement avant d'être déficitaires. Cela a laissé certains courtiers responsables des soldes débiteurs dans les comptes de marge clients. Si ces soldes débiteurs étaient assez élevés, cela pourrait paralyser la position de capital de ces courtiers de détail. À ce moment-là, une poignée de choses peuvent se produire. D'une part, le courtier peut demander au client d'ajouter suffisamment de fonds pour remettre leur compte en règle. Ou, le courtier est laissé tenant le sac sur les pertes du client, peut-être avec seulement recours légal pour tenter de récupérer ces pertes. Selon Forex, qui est un courtier de change au détail et est détenue par Gain Capital cotées en bourse. La société se réserve le droit de tenir les clients responsables de grands soldes de débit et dans des circonstances spéciales. Son site Web encourage également les clients à gérer prudemment l'utilisation de l'effet de levier, puisque l'utilisation d'un effet de levier plus élevé augmente le risque. En bout de ligne, la douleur de la suppression des SNB de son pion de monnaie frappé de nombreuses parties du marché, et conduira à des pertes financières pour les grands et les petits gars outsized. Sur une base relative, les commerçants de détail peuvent ressentir plus de douleur que leurs contreparties plus grandes. La récente action du marché sert à rappeler à quel point l'effet de levier peut être dangereux lorsque l'action des prix se déplace rapidement et sans préavis. Le choc du franc suisse se répercute à travers Les sociétés de négoce de devises dans le monde entier le vendredi, effaçant de nombreux investisseurs à petite échelle et les maisons de courtage qui s'adressent à eux et obligeant les régulateurs à examiner de plus près le secteur. Certaines grandes banques ont également perdu de vue lorsque la Banque nationale suisse a annulé jeudi son plafond de trois ans sur le franc face à l'euro EURCHFEBS sans préavis, y compris les Britanniques Barclays (BARC. L) qui ont perdu des dizaines de millions de dollars, une source industrielle dit. Le courtier en valeurs mobilières Alpari UK a déposé une demande d'insolvabilité vendredi, tandis que FXCM Inc., l'une des plus grandes plateformes destinées aux négociants en devises en ligne et en détail, a déclaré qu'elle avait enfreint les exigences réglementaires de capital après que ses clients aient subi 225 Millions de pertes. FXCM a dû se tourner vers Leucadia National Corp (LUK. N), le parent de la banque d'investissement Jefferies, pour rapidement courtier un prêt de 300 millions qui devrait fermer vendredi après-midi. Au cours des 15 dernières années, le commerce de détail de devises a augmenté rapidement, attirant les individus jalonnant leur propre argent avec les longues heures de négociation, les coûts de transaction faible et la capacité de prendre des risques énormes pour une somme relativement faible. Le commerce de détail des devises représente près de 4 pour cent du chiffre d'affaires quotidien mondial de près de 2 billions, selon la dernière enquête de la Banque des règlements internationaux, qui est passée de presque rien dans les années 90. Cette petite part signifie que le secteur présente un risque limité pour le système financier, mais les courtiers en détail sont beaucoup plus vulnérables aux pertes importantes que les banques. Les régulateurs en Nouvelle-Zélande, à Hong Kong, en Grande-Bretagne et aux États-Unis ont déclaré qu'ils vérifiaient les courtiers et les banques après des rapports de volatilité et de pertes. Le mouvement provoqué par l'inversion inattendue de la politique des BNS de plafonner le franc suisse par rapport à l'euro a entraîné une volatilité exceptionnelle et un manque extrême de liquidité, a déclaré Alpari, le sponsor de chemise du club de football de la Premier League anglaise West Ham. Cela a eu pour conséquence que la majorité des clients subissaient des pertes qui dépassaient l'avoir de leurs comptes. Lorsqu'un client ne peut pas couvrir cette perte, il est transmis à nous. Cela a forcé Alpari (UK) Limited à confirmer qu'elle est entrée en insolvabilité. Le fournisseur de services en ligne London Capital Group Holding (LCG. L) a mis ses pertes liées au franc à 1,7 million de livres (2,6 millions). Le franc a grimpé jusqu'à 40 pour cent à un maximum de 0,8500 EUROSFEBS par euro après que la banque centrale suisse a levé son plafond de 1,20 par euro. Le courtier en devises néo-zélandais Global Brokers NZ Ltd a fermé en raison de fortes pertes. L'Autorité nationale des marchés financiers a déclaré qu'elle demanderait l'assurance que les fonds des clients ont été protégés et séparés. L'Autorité monétaire de Hong Kong a déclaré qu'elle suivait avec les banques sur leur pratique à cet égard. Pour comprendre les implications, le cas échéant, mais nous ne ferions pas de commentaires sur la situation des banques individuelles. Britains Financial Conduct Authority a déclaré qu'il parlait à Alpari, tandis que l'Association des États-Unis Futures Association a déclaré qu'il surveillait les courtiers en devises qu'il surveille. BROKER WOES, POUVOIRS DE RÉGLEMENTATION Les actions de FXCM Inc FXCM. N ont chuté de près de 90 pour cent avant les heures de marché avant d'être arrêtées pour la séance de négociation régulière à la Bourse de New York. En après-heures d'action, il a repris la négociation FXCM. K, rebondissant des pertes précommerciale, mais encore en baisse de 70 pour cent à partir de jeudi fermer. Les cadres supérieurs de FXCM ont passé les livres de la société jusqu'à au moins 5 heures du matin EST (1000 GMT) le vendredi, selon une source proche de FXCM. Les régulateurs étaient dans les bureaux de FXCMs dans le centre-ville de Manhattan vendredi, selon deux sources. Un porte-parole de la National Futures Association des États-Unis a déclaré qu'il était en contact permanent avec FXCM et qu'il avait observé la volatilité résultant du mouvement de la banque centrale suisse. Les règles de NFA permettent un ratio de levier de 50 à 1 sur les transactions en franc suisse, ce qui signifie même un mouvement de 2 pour cent peut effacer une position. Tous les courtiers n'ont pas souffert. GAIN Capital Holding Inc (GCAP. N) a déclaré vendredi qu'elle a généré un bénéfice jeudi de la négociation, et que sa solide situation financière lui permettra de gagner des parts de marché. Ses parts ont fermé vers le haut de 2.9 pour cent à 8.52. Le courtier en devises au Canada OANDA a déclaré dans un communiqué qu'il pardonnerait à ses clients des soldes de compte négatifs associés à cet événement de marché et qu'il ne refocerait ni ne modifierait les transactions des clients sur la devise suisse. Mais Denmarks Saxo Bank, l'un des plus grands acteurs du commerce de détail en devises étrangères, a déclaré jeudi qu'il pourrait fixer des taux différents pour les transactions de ses clients. Le directeur financier de Saxo Bank, Steen Blaafalk, a déclaré à Reuters que certains clients avaient subi des pertes mais que la banque était bien capitalisée. Les investisseurs de détail, dont certains sont confrontés à d'énormes pertes, ont protesté quand Saxo a dit qu'il pourrait fixer des taux différents. Les avocats ont dit que cela pouvait être contesté. Je pense qu'il y aura des litiges et des litiges sur les fermetures automatiques, a déclaré un avocat des services financiers. Les médias de Hong Kong ont indiqué que les clients de HSBC Holdings (HSBA. L) ont pu acheter la devise suisse à des taux inférieurs au marché pendant plusieurs heures grâce à son système en ligne, générant plusieurs milliers de dollars de bénéfices sur les métiers. HSBC a indiqué que le commerce de devises en ligne pour le franc suisse fonctionne actuellement normalement et nous allons étudier les rapports selon lesquels les clients pourraient négocier à des taux anciens initialement après la levée du plafond. (Reportage additionnel de Michelle Chen, Andrew Winterbottom, Huff Jones, Alasdair Pal, Fête du Lincoln Elzio Barreto et Jessica Toonkel Rédaction de Ruth Pitchford, David Gaffen et James Dalgleish)
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